EUR/USD：美联储主席令美元下跌
● 8月21日星期三，美元指数DXY跌至八个月来的最低点，找到支撑在100.92。受此影响，EUR/USD汇率达到了13个月来的新高，达到1.1173。这是自2023年7月以来的最高水平。这一动态可以归因于全球投资者风险偏好的上升、美欧经济增长差距的缩小，以及当然，市场对美联储采取果断措施放松货币政策（QE）的预期。
9月18日FOMC（联邦公开市场委员会）会议上降息25个基点几乎已成定局。此外，在发布了美国劳动力市场的最新数据后，降息50个基点的可能性从30%上升到35%。期货市场也预测，到年底，美元借款成本的总减少幅度将达到95-100个基点。
至于欧元，预期则要谦逊得多：9月12日ECB会议上降息25个基点的可能性为40%。总体而言，预计到年底将降息50个基点。QE速度的这种差异为欧元提供了一定的优势。结果，根据瑞士UBS集团的数据，仅在8月，算法交易员就卖出了约700亿至800亿美元。另一方面，正如纽约梅隆银行的分析师所指出的，金融经理在周末的最后几天积极购买了欧元。
● 2022年7月，美国通货膨胀率为9.1%。得益于货币政策的收紧（QT），美国央行成功将其降至3.0%。然而，消费者价格指数（CPI）随后几乎停滞不前，顽固地拒绝接近2.0%的目标。事实上，有时它甚至上升至3.5-3.7%。在8月，CPI录得2.9%的数据。
另一方面，将利率提高至23年来的最高水平5.50%并维持该水平九个月，导致了美国经济出现问题。制造业活动指数降至八个月低点，而美国失业率从3.7%上升至4.3%。因此，监管机构现在面临选择：继续与通胀作斗争还是支持经济。显然，美联储将选择后者。值得注意的是，早在7月，几位FOMC成员已准备好投票支持降息。然而，他们选择等待到9月，基于最新的宏观经济指标做出决定。
● 与美联储不同，欧洲中央银行（ECB）可能会以更温和的速度实施货币政策的放松，依据一些因素。消费者通货膨胀率（CPI）目前为2.6%，欧元区平均协商工资的增长率在Q2从4.7%放缓至3.6%，而利率为4.25%，比美联储当前利率低125个基点。
根据周四发布的数据，欧元区的商业活动有所增加。根据初步估计，综合PMI指数在8月上升至51.2点，而前一个月为50.2点。市场相反预测该指数将下降至50.1点。PMI值超过50.0表明经济增长，这一趋势略微减少了市场对今年ECB两次降息的预期。然而，一些分析师认为，这种商业活动的上升是暂时的，由巴黎奥运会推动。这一理论进一步得到支持，因为作为欧洲经济引擎的德国PMI正在下降。预计德国综合指数在8月上升至49.2，但实际从49.1下降至48.5。
● 除了宏观经济统计数据，本周美元的表现可能还受到美联储主席杰罗姆·鲍威尔在美国杰克逊霍尔年会经济研讨会上讲话的影响，该讲话安排在8月23日星期五周末的最后时段。的确，这对美元不利。
美联储主席确认，是时候调整货币政策了。“通胀显著下降，现在离目标更近了。我对通胀正沿着可持续路径回到2%的信心增强了，”鲍威尔表示，并指出，“通胀的上行风险已减弱，而就业的下行风险增加。”据他所言，劳动力市场的降温是不容置疑的，美联储将尽一切可能支持它。“当前的利率水平为应对风险提供了足够的空间，包括不希望的劳动力市场进一步疲软。降息的时间和速度将取决于新的数据、前景和风险平衡。”
因此，鲍威尔为今年剩余时间的渐进降息打开了大门。市场对此作出反应，将DXY美元指数下调至100.60，而EUR/USD汇率飙升至1.1200。该对货币在五天期结束时达到1.1192。在美联储主席讲话前，80%的受访分析师预计进一步的下行修正。然而，在讲话后，力量平衡发生了变化，现在只有40%的人预计美元将走强，并且该对货币在近期将跌至1.1000。相同数量的人支持欧元，而剩下的20%采取了中立立场。在技术分析中，D1上所有100%的趋势指标和振荡器都指向北方，尽管其中15%位于超买区。该对货币的最近支撑位位于1.1170区域，然后是1.1095-1.1110、1.1030-1.1045、1.0985、1.0880-1.0910、1.0825、1.0775-1.0805、1.0725、1.0665-1.0680和1.0600-1.0620。阻力区位于1.1200附近，然后是1.1230-1.1275、1.1350和1.1480-1.1505。
● 下周的经济日历充满了重要事件。8月27日星期二，德国Q2的GDP数据将发布，8月29日星期四，美国的GDP数据将紧随其后。此外，8月29日，德国的消费者通胀（CPI）初步数据将会公布。当天还将发布美国的传统初请失业金人数统计数据。8月30日星期五，随着欧元区消费者价格指数（CPI）和美国核心个人消费支出（Core PCE）指数等关键通胀指标的发布，预计波动性将增加。此外，8月30日是本月的最后一个营业日，许多市场参与者将采取措施改善其资产负债表。
GBP/USD：乌龟战胜鸽派
● 一家中央银行减息越慢，其国家货币的表现通常越好。这场鸽派与乌龟之间的竞赛自然延伸到了GBP/USD对。投资者对美联储的鸽派将在即将到来的9月会议上开始放松货币政策的信心继续压制美元。另一方面，9月英格兰银行（BoE）降息的可能性则不那么确定。英国的QE可能会以乌龟般的速度进行，这已推动GBP/USD对连续第二周上涨。
根据英国国家统计局的最新数据，英国的通胀率（CPI）保持在相对较低的年同比2.2%。这是在通胀连续两个月达到目标水平2.0%之后的情况。英镑的上升在强劲的失业数据的推动下加速，这些数据超过了预期。8月13日，报告称6月的失业率降至4.2%，相较于5月的4.4%有显著改善。考虑到预测显示4.5%的比率，这一数据在市场上留下了深刻的印象。失业率的这种下降表明了劳动力市场的积极变化，并可能是经济稳定的标志，从而可能提振投资。
有关采购经理人指数（PMI）的积极报告进一步加强了英镑。8月22日星期四，采购与供应特许学会和S&P Global发布的数据显示，英国的PMI初值超过预期，从前一个月的52.8增至8月的53.4。制造业PMI也从52.1上升至52.5点，超出预测的52.1。服务业PMI从7月的52.5上升至8月的53.3，超过共识预测的52.8。在这些积极数据发布后，英格兰银行9月降息的可能性已降至30%以下。
● 在美联储主席杰罗姆·鲍威尔发表鸽派讲话后，英格兰银行行长安德鲁·贝利也在杰克逊霍尔的周五晚间发表讲话，GBP/USD对达到了1.3230的高点，并收于1.3216。
近期的中位预测完全是中性的：三分之一的专家预计美元走强，该对将下跌；三分之一的人支持英镑，而其余三分之一则尚未决定。对于D1时间框架上的技术分析，与EUR/USD类似，所有100%的趋势指标和振荡器都指向北方（其中20%表明处于超买条件）。如果该对货币下跌，它将面临1.3070-1.3125、1.2980-1.3010、1.2940、1.2815-1.2850、1.2750、1.2665-1.2675、1.2610-1.2620、1.2500-1.2550、1.2445-1.2465、1.2405和1.2300-1.2330的支撑水平和区域。若向上移动，阻力将遇到1.3230-1.3245、1.3305、1.3425、1.3485-1.3515、1.3645、1.3720、1.3835、1.4015和2021年5月30日的高点1.4250。
● 下周没有与英国经济状态相关的重要事件或宏观经济数据安排。此外，交易者应注意，8月26日星期一是英国的银行假日。
加密货币：BTC的蛇形趋势即将结束
● 在我们之前的评估中，我们没有局限于传统的看跌和看涨趋势，并引入了我们自己的术语来描述狭窄范围内的横盘走势：蛇形趋势。正如其名，BTC/USD对在上周继续以蛇形方式波动，尝试跌破58,000美元的支撑位或突破62,000美元的阻力位。此模式持续到8月23日的晚上。
● 如果我们看中期图表，可以清楚地看到，在3月14日比特币达到73,743美元的历史新高（ATH）之后，它一直在下降通道内波动，表现出显著的波动性。CryptoQuant的分析师认为，BTC价格的下降是由于美国现货交易型基金（ETF）发行商购买的减少。3月，投资公司平均每天在交易所购买12,500 BTC，而在8月11日至17日期间，这一平均数下降到仅1,300枚：几乎减少了十倍。鲸鱼持有的加密资产月增长率从3月的6%下降到目前的1%，这不可避免地影响了这一主要加密货币的价格。然而，在我们看来，关键点是尽管增速放缓，但这些持有量仍在逐渐增加。
还需要注意的是，hodlers的数量继续增加。根据CryptoQuant的数据，长期散户持有者继续积累数字黄金，创下了391,000 BTC的月度历史新高。
Bitwise报告称，在总管理资产（AUM）中的大机构投资者的份额从18.74%上升到21.15%。大机构投资者保持对主要加密货币的信心，这一事实是一个令人鼓舞的信号。专家们强调，现货BTC-ETF的填补速度是所有交易所交易基金历史上最快的。值得注意的是，前25大投资公司中有60%持有基于比特币的现货ETF。此外，前10大对冲基金中的6个，包括Citadel、Millennium Management和G.S. Asset Management，越来越多地将比特币ETF纳入其投资策略中。
● 2024年第二季度机构基金经理和公司的报告清楚地表明，主要玩家更倾向于现货BTC-ETF，而不是基于其他资产的产品，如黄金。“大投资者不再逃避比特币的高波动性，而是保持相对稳定并倾向于hodling，”ETC集团研究负责人Andre Dragosch写道。根据这位专家的说法，自2024年初以来购买现货BTC-ETF的投资者中的绝大多数已经增加了其资产头寸。“在第一季度注册的公司中，44%增加了持有量，22%保持不变，21%减少了持有量，13%在第二季度退出了比特币ETF，”Andre Dragosch写道。他总结道：“与其他交易所交易基金相比，这一表现确实令人印象深刻。”
“当牛市周期开始时，渴望投资于基于主要加密货币的交易所交易产品的投资者数量将大幅增加，”Bitwise预测道。“我们预计，到2025年，现货比特币ETF的资金流入将超过2024年，2026年将超过2025年。”
● 我们想为这一积极预测补充一些数据。第一个是，根据加密货币交易所Binance的数据，50%的拉丁美洲投资者正在购买加密货币以长期持有。第二个是稳定币的总市值正在上升，达到新的历史最高值1650亿美元。这两个数据不仅表明了对数字资产未来的信心增强，还表明了流动性增加，这可能成为下一次牛市的关键基础。唯一剩下的问题是：这场牛市何时才会真正开始？
● 一些专家认为，如果不恢复ETF购买，比特币的整体需求可能仍将低迷。考虑到当前的整合（蛇形趋势）以及主要加密货币在7月以红色收盘的事实，8月也可能会以亏损结束。基于这一点，PricePredictions的人工智能计算得出，到8月31日，比特币将交易在53,766美元左右，而在9月的最后十天，它可能接近48,000美元的水平。
● 以Crypto Banter为名的分析师强烈不同意AI的预测。他指出，随机RSI动量指标正进入投资区域，暗示了将BTC添加到投资者投资组合中的潜在机会。此外，Crypto Banter强调，比特币恐惧与贪婪指数的水平是识别潜在市场底部和有利进场点的重要指标。根据他的观察，目前的情况表明，现在是开设BTC多头头寸的最佳时机。
● CryptoQuant持有类似立场。在哈希带指示器图表上，30日移动平均线（DMA）已经越过60日移动平均线。据该公司的分析师称，这一交叉点通常与BTC价格的低点相吻合，为投资者提供了在更有利条件下进入市场的机会。“哈希带指示器表明矿工投降即将结束，”他们写道。“由于计算能力的增加和区块奖励的减少，盈利能力下降，这促使公司投资于更节能的设备和数据处理中心。”
CryptoQuant的专家认为，矿工将继续其积累比特币储备的战略，预计到今年年底，比特币的价值将上涨至70,000美元或更高。至于较小的矿工，CryptoQuant预计，由于缺乏购买昂贵设备的资源，他们将逐渐退出市场，导致采矿行业中的主要玩家主导的集团形成。
● MN Trading的首席执行官Michael Van De Poppe相信，比特币将在今年秋天达到新的高峰，机构投资者将成为其增长的主要催化剂。这些投资者在比特币价格下跌时积极买入比特币，Van De Poppe认为，最近的调整可能在今年9月或10月引发一场强大的涨势。根据他的说法，比特币必须继续保持在57,000美元以上。
同样，以Rekt Capital为名的分析师预测牛市将在同一时期开始。他建议，比特币将在减半后约160天进入抛物线阶段。根据他的计算，这应该发生在2024年9月底。
● VanEck数字资产研究负责人Matthew Sigel也对比特币的未来持乐观态度。他认为，比特币将在美国总统选举后不久接近历史新高。“我们正在观察到一种典型的季节性模式，即第一种加密货币在减半后通常面临挑战[…]。”他写道。“随着流动性的涌入，比特币应该很快开始上涨。”根据Matthew Sigel的说法，无论谁成为下任美国总统，市场都应为四年的“鲁莽财政政策”做好准备。正是在这样的时期，第一种加密货币将达到其峰值。他预测，到2025年，在货币政策宽松的影响下，比特币将超过其历史最高值。
● Grayscale Investments的常务董事Zach Pandl原则上同意这一观点。他认为，比特币价格的上涨不是由美国总统候选人的声明推动的，而是由宏观经济趋势和美元走弱推动的。Pandl认为，新政府不太可能采取任何重要步骤来监管加密货币行业，一切可能会保持不变，因为当局更关注日益增长的国债。Grayscale Investments的高管指出，比特币正越来越被投资者视为对抗通胀和法定货币贬值的有吸引力的工具。Pandl预测，在未来十年内，美元将进一步贬值，导致对主要加密资产的投资增加。
● 最近，数字资产管理公司VanEck发布了对比特币的新预测，概述了根据市场发展和其作为全球储备资产的采用情况，BTC的三种潜在价格水平。根据基本情景，到2050年，旗舰加密货币可能达到每枚300万美元。在看跌情景下，BTC的最低价值将为130,314美元。然而，如果看涨情景成真，1枚比特币可能在26年内价值5240万美元。
在这一背景下，“富爸爸，穷爸爸”一书的作者罗伯特·清崎的预测显得相对谦逊。这位作家和经济学家认为，在货币和股票市场即将出现的衰退中，贵金属的价格将成倍增长，数字黄金的价格可能达到每枚BTC 1,000万美元。
● 截至撰写本文评论时，8月23日星期五晚上，BTC/USD对仍远未达到1,000万美元或5,000万美元。然而，在杰克逊霍尔的美联储主席杰罗姆·鲍威尔发表鸽派讲话后，该对货币利用美元的走弱，飙升并达到63,893美元的高度。加密货币市场的总市值现在为2.24万亿美元（相比一周前的2.08万亿美元有所增加）。加密货币恐惧与贪婪指数已从27点上升到34点，但仍处于恐惧区间。
加密货币：看涨者准备推动ETH和Ripple
● 根据加密货币交易所Crypto.com的数据，2024年上半年，加密货币持有者的数量增长了6.4%，从5.8亿人增加到现在的6.17亿人。值得注意的是，以太坊在这方面超过了比特币。ETH持有者的数量增加了9.7%，从1.24亿人增加到1.36亿人，而比特币持有者则增长了5.9%，从2023年12月底的2.96亿人增加到3.14亿人。
Crypto.com的分析师将以太坊的广泛采用归因于2024年3月的Dencun升级。此硬分叉导致以太坊区块链上的一些二层协议将交易费用减少了99%。对于比特币，关键因素包括4月的减半、Runes协议的推出以及BTC现货ETF的批准，吸引了超过140亿美元的机构投资。
● 最近，Factor LLC的负责人、著名分析师和交易员Peter Brandt预测，以太坊可能会“暗示”其价格跌至每枚2,000美元甚至更低。然而，CryptoQuant的分析师不同意这位华尔街传奇人物的预测。在他们看来，ETH的买家正在开始恢复力量。“在6月，当以太坊的价格达到3,800美元时，未平仓合约（OI）达到了创纪录的高位，超过130亿美元。这表明市场可能会进行调整，而这确实发生了。在8月5日，OI降至70亿美元，但现在正在恢复，”该公司的分析师报告。
他们认为，一旦杠杆玩家重返市场，主要的山寨币价格将有可能显著上涨。“当前数据显示，买家变得更加活跃。趋势表明，一场强劲的看涨行情即将到来，”CryptoQuant指出。根据专家的预测，加密货币市场的积极势头已经出现，预计到第三季度末将变得更加明显。
● Ripple（XRP）代币也显示出了看涨信号。技术指标显示，山寨币日线图上出现了一个倒置的“头肩形”模式，第二个肩膀仍在形成中。自SEC（美国证券交易委员会）对Ripple的案件裁决以来，XRP与比特币、以太坊和Solana等主要加密货币相关联。在反弹至0.55美元的支撑位后，它与这些提到的资产一起在一个窄幅的横盘趋势中交易，裁决后价格下降了50%。
正如分析师所观察到的，Ripple最近已经开始在这一看涨模式中形成第二个肩膀，潜在的风险回报比为1:2。该形态的完成表明，如果模式如预期般完成，XRP可能准备迎接一次显著的上涨。
NordFX分析团队
