ﻣﻨﺬ اﻟﻌﺼﻮر اﻟﻘﺪﯾﻤﺔ، ظﻞ اﻟﺬھﺐ ﻋﻨﺼﺮاً أﺳﺎﺳﯿﺎً ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎدات اﻟﻌﺎﻟﻤﯿﺔ. ﻟﻘﺪ ﺟﻌﻠﺘﮫ ﺧﺼﺎﺋﺼﮫ اﻟﻔﺮﯾﺪة ذا ﻗﯿﻤﺔ ﻟﯿﺲ ﻓﻘﻂ ﻛﺤﻠﻲ ﺑﻞ أﯾﻀﺎً ﻛﻮﺳﯿﻠﺔ ﻣﻮﺛﻮﻗﺔ ﻟﻠﺤﻔﺎظ ﻋﻠﻰ اﻟﺜﺮوة. اﻟﯿﻮم، ﯾﺸﻜﻞ ھﺬا اﻟﻤﻌﺪن ﺟﺰءاً ﻛﺒﯿﺮاً ﻣﻦ ﻣﺤﺎﻓﻆ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﯾﻦ واﺣﺘﯿﺎطﯿﺎت اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻤﺮﻛﺰﯾﺔ. ﯾﺴﺘﻌﺮض ھﺬا اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ دﯾﻨﺎﻣﯿﻜﯿﺎت وأﺳﺒﺎب ﺗﻐﯿﺮات أﺳﻌﺎر اﻟﺬھﺐ .ﻓﻲ اﻵﻓﺎق اﻟﻤﺘﻮﺳﻄﺔ واﻟﻄﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ XAU/USD وﯾﻘﺪم ﺗﻮﻗﻌﺎت ﻣﻦ اﻟﺒﻨﻮك واﻟﺨﺒﺮاء اﻟﺮاﺋﺪﯾﻦ ﺑﺸﺄن زوج
ﻣﻊ ھﺬا اﻟﺮﻗﻢ. "اﻟﺴﯿﻨﺎرﯾﻮ اﻷﻛﺜﺮ اﺣﺘﻤﺎﻻً اﻟﺬي ﯾﺮﺗﻔﻊ ﻓﯿﮫ ﺳﻌﺮ أوﻧﺼﺔ اﻟﺬھﺐ إﻟﻰ "3000$، ﻛﻤﺎ ﯾﻜﺘﺒﻮن ﻓﻲ ﻣﺬﻛﺮة ﺗﺤﻠﯿﻠﯿﺔ، "إﻟﻰ ﺟﺎﻧﺐ Citi ﯾﺘﻔﻖ ﻣﺘﺨﺼﺼﻮ
ﺗﺨﻔﯿﺾ أﺳﻌﺎر اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﻣﺠﻠﺲ اﻻﺣﺘﯿﺎطﻲ اﻟﻔﯿﺪراﻟﻲ، ھﻮ اﻟﺘﺴﺎرع اﻟﺴﺮﯾﻊ ﻟﻼﺗﺠﺎه اﻟﺤﺎﻟﻲ وﻟﻜﻦ اﻟﺒﻄﻲء - ﺗﺨﻠﺺ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻤﺮﻛﺰﯾﺔ ﻓﻲ اﻻﻗﺘﺼﺎدات اﻟﻨﺎﻣﯿﺔ ﻣﻦ ."اﻟﺪوﻻر، ﻣﻤﺎ ﺳﯿﻘﻮض اﻟﺜﻘﺔ ﻓﻲ اﻟﺪوﻻر اﻷﻣﺮﯾﻜﻲ
ﻗﺪ ﯾﺮﺗﻔﻊ إﻟﻰ 3500$ XAU/USD أن زوج Research Yardeni أﯾﻀﺎً رﻗﻢ .3000$ ﻻ ﺗﺴﺘﺒﻌﺪ وﻛﺎﻟﺔ اﻻﺳﺘﺸﺎرات Research Rosenberg ﯾﺬﻛﺮ ﻣﺤﻠﻠﻮ ﺟﻮردان روي ﺑﯿﺮن، ﺗﻮﻗﻌﺎً ﻣﺘﻔﺎﺋﻼً ﺟﺪاً. ﺑﻨﺎ ًء ،Premium TheDailyGold ﺑﺤﻠﻮل ﻧﮭﺎﯾﺔ اﻟﻌﺎم اﻟﻤﻘﺒﻞ ﺑﺴﺒﺐ ﻣﻮﺟﺔ ﺗﻀﺨﻢ ﺟﺪﯾﺪة ﻣﺤﺘﻤﻠﺔ. ﻗﺪم اﻟﻤﺤﺮر ﻓﻲ ﻣﺠﻠﺔ ذﻛﺮ أن اﻻﺧﺘﺮاق ﻗﺎدم وﻣﻌﮫ ﺳﻮق ﺻﺎﻋﺪ دوري ﺟﺪﯾﺪ. "اﻟﮭﺪف اﻟﻤﻘﺎس اﻟﺤﺎﻟﻲ ﻟﻠﺬھﺐ"، ﻛﻤﺎ ﯾﻜﺘﺐ روي ﺑﯿﺮن، "ھﻮ 3000$ ،Handle" and "Cup ﻋﻠﻰ ﻧﻤﻮذج ."وھﺪﻓﮫ اﻟﻠﻮﻏﺎرﯾﺘﻤﻲ ﯾﺘﺮاوح ﺑﯿﻦ 3745$ و 4080$
ﺗﻮﻗﻌﺎت ﺣﺘﻰ ﻋﺎم 2050
ﻏﺎﻟﺒﺎً ﻣﺎ ﺗﻘﺪم اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻜﺒﺮى وﻣﺰودو اﻟﺒﯿﺎﻧﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﺗﻮﻗﻌﺎت ﻗﺼﯿﺮة وﻣﺘﻮﺳﻄﺔ اﻷﺟﻞ ﻓﻘﻂ. اﻟﺴﺒﺐ اﻟﺮﺋﯿﺴﻲ ھﻮ أن اﻷﺳﻮاق ﯾﻤﻜﻦ أن ﺗﻜﻮن ﻣﺘﻘﻠﺒﺔ ﻟﻠﻐﺎﯾﺔ، وﯾﻤﻜﻦ
.أن ﺗﺆدي اﻟﺘﻐﯿﯿﺮات اﻟﺼﻐﯿﺮة ﻓﻲ ﻋﻮاﻣﻞ اﻟﻌﺮض أو اﻟﻄﻠﺐ واﻷﺣﺪاث اﻟﺨﺎرﺟﯿﺔ إﻟﻰ ﺗﻘﻠﺒﺎت ﻏﯿﺮ ﻣﺘﻮﻗﻌﺔ ﻓﻲ اﻷﺳﻌﺎر، ﻣﻤﺎ ﯾﺜﯿﺮ اﻟﺸﻜﻮك ﺣﻮل دﻗﺔ اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت
"Rational ﻋﻠﻰ اﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ذﻟﻚ، ھﻨﺎك ﺳﯿﻨﺎرﯾﻮھﺎت ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ وﺗﻮﻗﻌﺎت أﺳﻌﺎر طﻮﯾﻠﺔ اﻷﺟﻞ ﻟﻠﺬھﺐ ﻟﻠﻔﺘﺮة .50-2030 ﯾﺘﻮﻗﻊ اﻻﻗﺘﺼﺎدي ﺗﺸﺎرﻟﻲ ﻣﻮرﯾﺲ ﻓﻲ ﻛﺘﺎﺑﮫ أن ﯾﺼﻞ اﻟﺴﻌﺮ إﻟﻰ 7000$ ﻟﻜﻞ أوﻧﺼﺔ. ﺗﻮﻗﻊ ﻣﺘﺨﺼﺺ آﺧﺮ، دﯾﻔﯿﺪ ھﺎرﺑﺮ، أن ﯾﺼﻞ ﺳﻌﺮ اﻟﺬھﺐ إﻟﻰ 6800$ ﺑﺤﻠﻮل ﻋﺎم 2030" by Gold for Case
.2040. ﯾﺼﻒ ھﺬا اﻟﺴﯿﻨﺎرﯾﻮ، وﻓﻘﺎً ﻟﮭﺎرﺑﺮ، ﻧﻤﻮاً ﻣﻌﻘﻮﻻً ﺑﻤﻌﺪل ﻋﺎﺋﺪ ﺣﻮاﻟﻲ %7.2 ﺳﻨﻮﯾﺎً
ﻓﯿﻤﺎ ﯾﺘﻌﻠﻖ ﺑﺄﻓﻖ زﻣﻨﻲ ﻣﺪﺗﮫ 25 ﻋﺎﻣﺎً، ﺣﺬر اﻟﺒﺮوﻓﯿﺴﻮر ﺟﻮزﯾﺐ ﺑﯿﻨﻮﻻس ﻣﻦ ﻣﺮﻛﺰ اﻷﺑﺤﺎث اﻟﺒﯿﺌﯿﺔ ﻓﻲ ﺑﺮﺷﻠﻮﻧﺔ ﻣﻦ أن اﻟﻌﺎﻟﻢ ﻗﺪ ﯾﻨﻔﺪ ﻣﻦ اﻟﻤﻌﺎدن اﻟﺮﺋﯿﺴﯿﺔ ﺑﺤﻠﻮل
ﻋﺎم 2050، ﺑﻤﺎ ﻓﻲ ذﻟﻚ اﻟﺬھﺐ. وﻣﻊ ذﻟﻚ، ﻓﺈن اﻟﻨﻈﺮﯾﺎت اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﯿﺔ اﻷﺧﺮى أﻛﺜﺮ ﺗﻔﺎؤﻻً. وﻓﻘﺎً ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮ واﻟﻜﺎﺗﺐ اﻟﻤﺸﮭﻮر روﺑﺮت ﻛﯿﻮﺳﺎﻛﻲ، ﻛﺎن اﻟﺬھﺐ ﻣﻮﺟﻮداً ﯾﺠﺎدل ﻛﯿﻮﺳﺎﻛﻲ ﺑﺄن اﻟﺬھﺐ، ﺟﻨﺒﺎً إﻟﻰ ﺟﻨﺐ ﻣﻊ ،"Fake" ﻣﻨﺬ اﻷزل، وﺑﺎﻋﺘﺒﺎره "ﻧﻘﻮد ﷲ"، ﻓﻤﻦ اﻟﻤﺤﺘﻤﻞ أن ﯾﺼﺒﺢ اﻟﺸﻜﻞ اﻷﺳﺎﺳﻲ ﻟﻠﻌﻤﻠﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ. ﻓﻲ ﻛﺘﺎﺑﮫ .اﻟﺒﯿﺘﻜﻮﯾﻦ، ﯾﻤﻜﻦ أن ﯾﺪﻣﺮ اﻟﻌﻤﻼت اﻟﻮرﻗﯿﺔ وﯾﺼﺒﺢ أﺳﺎس اﻟﻨﻈﺎم اﻟﻤﺎﻟﻲ اﻟﻌﺎﻟﻤﻲ
NordFXﻣﺠﻤﻮﻋﺔ اﻟﺘﺤﻠﯿﻞ
إﺷﻌﺎر: ھﺬه اﻟﻤﻮاد ﻟﯿﺴﺖ ﺗﻮﺻﯿﺎت اﺳﺘﺜﻤﺎرﯾﺔ أو إرﺷﺎدات ﻟﻠﻌﻤﻞ ﻓﻲ اﻷﺳﻮاق اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ وھﻲ ﻣﺨﺼﺼﺔ ﻟﻸﻏﺮاض اﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺗﯿﺔ ﻓﻘﻂ. اﻟﺘﺪاول ﻓﻲ اﻷﺳﻮاق اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ ﻣﺤﻔﻮف .ﺑﺎﻟﻤﺨﺎطﺮ وﯾﻤﻜﻦ أن ﯾﺆدي إﻟﻰ ﺧﺴﺎرة ﻛﺎﻣﻠﺔ ﻟﻸﻣﻮال اﻟﻤﻮدﻋﺔ
العودة العودة
